11 月 1 日，国内领先的算力服务与运营提供商——并行科技（920493.BJ)，迎来了登陆北京证券交易所两周年庆典。两载春秋，既是公司高质量发展的成长纪年，也是公司投身以算力为基石的第四次工业革命的深刻见证。在人工智能浪潮席卷全球、算力需求呈指数级增长的今天，并行科技凭借独特的市场定位、深厚的行业积淀与创新的商业模式，已构筑起坚实的竞争壁垒，长期投资价值正愈发凸显。
11 月 1 日，国内领先的算力服务与运营提供商——并行科技（920493.BJ)，迎来了登陆北京证券交易所两周年庆典。两载春秋，既是公司高质量发展的成长纪年，也是公司投身以算力为基石的第四次工业革命的深刻见证。在人工智能浪潮席卷全球、算力需求呈指数级增长的今天，并行科技凭借独特的市场定位、深厚的行业积淀与创新的商业模式，已构筑起坚实的竞争壁垒，长期投资价值正愈发凸显。
公开资料显示，截至目前，并行科技积极推进实施全国一体化算力网建设战略，并行算力网已接入 47 家智算中心、15 家超算中心，自有 GPU 算力资源基本趋于饱和状态，整体利用率达到 85%-90%，在全行业处于领先地位。
从「工业血液」到「战略基石」，人工智能时代的新引擎
我们正站在一个历史性的拐点。从「工业血液」的电力，到人工智能时代的新质生产力，算力已成为衡量一国核心竞争力的关键因素。随着全国一体化算力服务体系初具规模，成本普惠与效能跃升的「规模效应」正在显现。「十五五」期间，算力将不再仅是支撑数字经济的底座，更是驱动千行百业智能化转型、孵化人工智能新范式的核心引擎与国家算力主权的战略基石。
近期，国家发展和改革委员会党组成员、国家数据局局长刘烈宏在国新办举行的「高质量完成『十四五』规划」系列主题新闻发布会上介绍，「十四五」时期，我国数字基础设施实现长足发展，截至 2025 年 6 月底，算力总规模位居全球第二，有力带动了经济社会发展。然而，与爆发式增长的需求相比，算力，尤其是高端算力，依然是一种稀缺且昂贵的资源。高昂的购置成本、复杂的运维技术以及高昂的能耗，将大量中小企业与科研团队拒之门外。
目前，国内相当一部分智算中心因规划不足、与市场需求脱节，导致算力利用率低，资源闲置问题突出，面临巨额亏损。而并行科技作为全市场极少数算力运营专业公司，不单纯依赖硬件投入，而是聚焦算力资源的智能调度与生态运营，通过整合东西部算力资源，深度融入「东数西算」体系，有效提升算力利用效率，进而实现盈利的企业。
「算力供需之间的结构性矛盾，为专业的算力服务提供商创造了历史性机遇。我们正从『拥有算力』向『获取服务』的时代转变，算力消费化、普惠化已成为不可逆转的趋势。并行科技所处的赛道，正是这条最具确定性的黄金赛道。」开源证券在最新发布的研报中指出。
不止于资源，更在于「技术+生态」的深度融合
市场参与者众多，为何独看好并行科技？答案在于，它不仅仅是一个简单的算力资源「二房东」，而是一个深度融合了技术、资源、应用和服务的生态构建者。
1、技术护城河：从「可用」到「好用」的极致追求
并行科技的核心优势在于超过 15 年在高性能计算领域的技术沉淀，构建了以 MaaS 和大模型为核心的新型算力服务生态。平台通过智能运维与统一调度，将分布异构的算力资源高效整合，并创新地采用 Token 作为算力度量与消费单位。这使得企业及开发者能够以便捷、灵活的方式，在平台上直接获取和消耗算力 Token，以支撑其大模型的训练、微调与推理应用，最终实现高效、易得的算力普惠。
开源证券分析师进一步指出：「并行科技的真正壁垒，在于公司将复杂的 HPC/AI 计算能力进行了『产品化』和『服务化』封装。用户无需关心底层硬件架构与运维细节，即可像网上购物一样，按需、灵活地获取从 CPU 通用计算到 GPU/AI 加速计算的全栈服务。这种极致的使用体验，背后是企业深厚的系统调优、应用适配和技术支持能力，构成了短期内难以被超越的技术护城河。」
2、生态与规模效应：飞轮已经开始旋转
经过多年的运营，并行科技的平台已汇聚了海量的算力需求方与供给方。一方面，平台上活跃的数千家企业及科研用户形成了稳定的需求基本盘，并持续带来口碑效应，降低获客成本。另一方面，公司与国内主要计算中心、云服务商建立了稳固的合作关系，确保了算力资源的稳定供给与成本优势。
随着用户规模扩大，公司的商业模式正显现出强大的网络效应和规模效应。平台用户粘性持续增强，近三年复购率稳步提升。规模化的采购使得公司在面对上游供应商时具备更强的议价能力，从而能够为用户提供更具性价比的服务，进一步吸引新用户，形成正向循环。这个「飞轮」一旦启动，势能将越来越大。
放眼长远，不为短期业绩波动所困
从业绩表现看，并行科技上市后仍处于战略投入期。公司营收规模保持稳健增长，但利润端因持续加大在研发、市场拓展及算力资源布局上的投入而承压。
对此，开源证券认为：「对于并行科技这类处于高成长赛道的平台型公司，当前阶段的重点应在于市场份额、用户规模及生态壁垒的建立，而非短期利润。公司持续的高研发投入（占收入比重长期高于 15%）是维持技术领先性的根本保障。随着业务规模扩大，固定成本将被大幅摊薄，规模效应释放后，企业盈利能力将迎来拐点。」
最新披露的三季度财报显示，2025 年 1—9 月，并行科技实现营业收入 7.34 亿元，同比增长 69.25%；实现归母净利润 840.8 万元，同比增长 178.80%；实现扣非归母净利润为 781.45 万元，同比大幅增长 974.15%。其中，第三季度单季，公司实现营业收入 2.76 亿元，同比增长 69.21%；实现归母净利润 332.94 万元，同比大幅增长 374.07%。公司整体经营业绩创近五年历史同期最佳，发展迈上新台阶。
在 AI 的浪潮中乘风破浪
生成式人工智能的爆发，为算力服务市场注入了前所未有的动力。大模型的训练与推理对 GPU 算力提出了海量需求，而这正是并行科技重点布局和优势所在。公司已推出面向 AI 场景的专项算力服务包，并与多家 AI 创业公司及研究机构达成合作。
开源证券分析团队强调，AI 算力目前是算力服务市场中增长最快、价值最高的细分领域。并行科技凭借在高性能计算领域积累的技术能力，能够更好地处理大规模、集群化的 AI 计算任务，这是其区别于普通云服务商的关键。在未来「百模千态」的竞争中，并行科技凭借出色商业模式，有望成为 AI 产业发展的「弄潮儿」，享受行业增长红利与自身卓越运营能力带来的双重驱动。
「公司的长期价值建立在以下三大基石之上：一是身处算力这个具备长期高景气度的黄金赛道；二是构筑了『技术+生态』的深厚护城河；三是其商业模式具备强大的规模效应和网络效应潜力。我们建议投资者以长线视角看待并行科技的投资价值。」开源证券在研报总结中写道，「在淘金热中，最确定的受益者往往是卖铲子的人。而在这场波澜壮阔的算力淘金潮中，并行科技不做工具的贩卖者，而是致力于成为每一位『淘金客』的『顶级出行服务商』，用专业的『出租车』模式，安全、高效、按需地将客户送达成功的彼岸。公司价值将在未来数字经济的持续深化和 AI 应用的全面落地中得到根本性的重估。」
在并行科技上市两周年之际，我们看到的不仅是一家公司的庆典，更是一个行业领军者在时代机遇面前的整装再发。前路虽仍有挑战，但其长期价值的底色，已愈发清晰而明亮。
来源：互联网
