进入 10 月下半旬,TV 面板结束了长达五个季度的下跌趋势, 迎来集体涨价。
进入 10 月下半旬,TV 面板结束了长达五个季度的下跌趋势, 迎来集体涨价。WitsView 发布最新数据, 电视面板率先迎来涨价,65/55/43/32 吋电视面板 ASP 分别为 107/81/48/27 美元, 与前月相比均上涨 1 美元。
针对面板市场现况, 集邦科技研究副总范博毓指出, 面板厂积极执行减产计划, 随着产业链各环节库存水位明显降低, 加上近期品牌客户备货需求有增强趋势, 当面板厂刻意控制产出下, 已经能强势运作电视面板价格止跌起涨。
面板供需关系持续向好
自 6 月以来, 为应对面板价格下行压力的影响, 面板企业纷纷调整稼动率, 推动库存出清, 尤其国内头部面板厂减产控价的决心强烈, 供应端控产力度较大。根据 DISCIEN 调研数据显示,9 月国内液晶面板厂平均稼动率为 68.4%, 环比 8 月微幅下滑 0.5 个百分点;国内 AMOLED 面板厂 9 月平均稼动率为 59.1%, 环比 8 月份增长 12.9 个百分点。目前头部面板厂的库存水位降至 2 周以内, 品牌厂库存也大幅回落, 库存积压问题已得到明显缓解, 恢复至健康水平。
随着面板去库存的深化, 市场信心得到增强, 行业逐渐进入到企稳并且呈恢复性发展的趋势。
同时, 需求端的回暖带动面板景气反弹, 因四季度往往是传统消费电子的旺季, 叠加海外黑五促销、国内双十一促销、家电政策补贴落地及 11 月末的世界杯等多重因素,TV 需求有望进一步回暖。
根据奥维云网预测,2022 年双 11 中国彩电线上市场零售量规模将达到 445 万台, 同比增长 5.4%;线上规模增长有望带动全渠道恢复正增长, 预计全渠道零售量规模为 521 万台, 同比增长 1.9%, 推动面板需求重振。
大陆厂商份额持续提升,TCL 科技有望率先实现业绩修复
从行业格局看, 我国已是全球第一大面板供应地, 市占率从 2019 年的 32.3% 增长到 2022 年的 67%, 称冠全球, 这种发展趋势预计会越来越稳固。
进入四季度, 面板库存端将趋于健康, 产能及格局持续优化, 需求逐渐回暖, 大陆龙头企业有望获得更多市场份额, 率先实现业绩修复。国信证券看好 TCL 科技、京东方等国内面板龙头, 把握我国消费升级国产化的时代红利, 凭借高世代线所带来的规模效应、成本优势以及市场份额领先所带来的行业话语权、定价权逐步实现盈利能力的稳步提升。
此前,TCL 科技公布的三季报数据可以看出半导体显示产业集中度显著提升, 头部企业技术优势和规模效应不断增强, 数据显示 TCL 华星前三季度实现营业收入 521.0 亿元, 销售面积 3267 万平米, 同比增长 15%, 销售面积增速远超行业平均水平。随着行业盈利到达历史底部以及部分区域市场需求改善, 主要产品价格已企稳回升,TCL 科技作为面板行业龙头将优先受益于行业修复, 将是业绩弹性较高的标的。
与此同时, 在市场低谷回温期和供应链竞争加剧两大因素叠加下,TCL 科技的「降本增效」发展顺利推进, 第三季度销售毛利率 8.49%, 环比第二季度提升 1.6 个百分点。在技术创新层面,TCL 科技持续加大研发投入, 前三季度研发费用为 68.6 亿元, 巩固技术领先优势。此外,TCL 科技的全尺寸战略的提速, 结构升级也迎来新契机, 大尺寸保持龙头地位, 商显占比提升, 中尺寸加快业务拓展, 完善产能布局, 小尺寸聚焦差异化竞争, 拓展新型显示, 业绩驱动力十足。
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