私有化风波下的众生相:回顾聚美优品宣布私有化的48个小时

私有化风波下的众生相:回顾聚美优品宣布私有化的48个小时

在聚美优品宣布私有化的 48 个小时之后,这家公司和创始人陈欧已经出现在各大媒体和论坛中。

和两年前 IPO 的风光所截然不同的是,这次的商业运作,带来的更多是声讨和争议。聚美优品、陈欧分别被称作:「巨没有品」、「陈七块」。做空股票、售卖假货等负面评论也随之而来。

纵观资本市场,国内资本市场的高溢价成为众多中概股公司踏上回归之路的重要原因。由此,中概股公司私有化回归也成为热门话题之一。

除了聚美优品,奇虎 360、陌陌等十几家科技公司都在 2015 年宣布私有化。很少有一家公司,像聚美优品一样,引发如此多的争议。

在做褒贬评价之前,让我们先来回顾一下过去 48 个小时发生了什么。

 聚美优品宣布收到陈欧及戴雨森等的私有化提议

2 月 17 日晚间,聚美优品宣布收到每份 ADS 7 美元的私有化报价。根据公告,买方财团包括聚美优品 CEO 陈欧、公司联合创始人戴雨森以及红杉资本。买方财团占投票权 90% 以上。

在给员工的内部邮件中,陈欧的主要表明了几个要点:

1,在美股市场,聚美优品严重被低估,聚美优品的高速发展以及跨境业务的转型没有在股价上得以体现。

2,私有化可以让公司不再受制于股价和财报,能够做更长远的决定,转型更加灵活。

3,可以给公司员工更好的财务回报。

私有化引发小股东争议

聚美宣布私有化计划后,一些小股东随即表示了不满。2014 年 5 月 16 日晚在纽交所正式挂牌上市,短短两年时间,启动退市。从每股发行 22 美元到私有化的 7 美元,聚美为股东创造的价值是负 69%。

同时,由于买方财团占据了 90% 的投票权,此次私有化的决定与控制权也掌握在了大股东手中。

 小股东成立维权组织,声讨低价私有化

18 号下午,有股东在 SEC 上进行立案。质疑此次私有化过程中的低价以及聚美公开发布的财报。

与此同时,聚美优品的投资人在网络上发布维权的 QQ 群和微信群,到目前,聚美股东的维权 QQ 群已经有 104 人。

维权的股东将筹划的行动公之于众:包括集体委托海外律师诉讼;网上向 SEC 投诉;在聚美楼下办公室现场抗议等。

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(图为维权的股东在雪球上的发帖)

 投资人在各个场合表明对此次私有化计划的不满

19 号,国内众多创业者和投资人在社交网络上表明不满态度。

 晨兴资本合伙人张斐:低价私有化的实质是大股东利用投票机制缺陷来压榨小股东,优秀的创始人通常是创造价值受惠所有股东,而现在这批私有化的企业内部控制人/大股东却是在赚小股东的钱,这些参与者在信用上失分很多。

汽车之家李想:个人认为,上市公司的私有化价格应该有一个限制性的规定,不得低于首次发行的价格。该观点纯属个人意淫。

金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎:以后市值不到 100 亿美金的中国公司取美国上市,如果不给「私有化优先清偿权」估计都很难拿到好的价格!陈七块这次丢尽了斯坦福的脸!时间是检验人品的利器!当初新加坡的争议事实如何已经一清二楚了。

 最后,简单回顾下聚美优品上市之后的表现:

1, 2014 年 5 月 16 日,创立于 2010 年的聚美优品在纽交所挂牌上市,股价以 27.25 美元开盘,当天在首次公开招股中,聚美优品以每股 22 美元的发行价发行了 1110 万股美国存托凭证,上市首日最高股价曾达到 28.28 美元。

2,上市后几个月,聚美优品发布了令市场失望的截至 2014 年 9 月 30 日的第三季度财报。财报显示,聚美的当季成交总额为 2.73 亿美元,比去年同期增长 31.4%,为该公司记录在案的增长速度最慢的一个季度。

3,2014 年 12 月 13 日,全球投资者权益的律师事务所 The Rosen Law Firm 宣布,已经代表在 2014 年 5 月 16 日至 11 月 20 日购买过聚美优品股票的所有投资者,对聚美优品发起集体诉讼。到 12 月 16 日对其上诉指控的律所达到 6 家。这些法律事务所指控聚美优品存在多个虚假披露、误导性陈述,以及未披露信息等违法情况。截至 2014 年年底,已有逾 10 家美国法律事务所对聚美优品提起了集体诉讼。

4,2014 年 12 月 15 日,聚美优品宣布,董事会已经批准一项股票回购项目,公司计划在未来 12 个月内回购最高 1 亿美元的股票。聚美优品董事长及创始人陈欧表示:「我们执行股票回购计划反映了公司管理层对聚美优品增长前景和业务运营基本面的信心。这项回购计划反映了我们管理层的一种承诺,那就是在保留充足的未来增长灵活性的同时增强股东价值。」

5,市场对于聚美优品所宣布的股票回购价格并不买账。从 2016 年 1 月开始,聚美优品的股价继续下跌。2016 年 2 月 11 日,聚美优品收盘报于每股 5.11 美元,后有小幅上涨,截至今天下午四时,聚美优品的收盘价为 6.21 美元。

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