没有最大，只有更大。
21 日有外媒报道称，蚂蚁集团估值提高至 2500 亿美元，IPO 融资目标将提高到 350 亿美元。尽管这一募资金额有可能创下新的世界纪录，但业内人士分析，按蚂蚁 A+H 双市场发行的设计，以及科创板的战略配售安排惯例，蚂蚁实际在 A 股面向市场（机构和散户）的发行规模将远低于这个数字，预计不会超过 88 亿美元，低于中国神华、建设银行等，A 股因此承压有限。
根据招股文件，蚂蚁将在 A+H 同步发行，从 A 股和港股两个市场分别融资。一位知名跨境投资机构的投资经理告诉记者，蚂蚁此次融资很可能是两边市场各占一半，也就是 A 股、H 股分别募集 175 亿美元。
这个数字包含了战略配售。为降低对市场的冲击，科创板鼓励战略配售的制度已十分完善。过往在科创板融资超过 100 亿元的大型 IPO 项目，均有较高比例的战略配售，比如京沪高铁战略配售占比 48.9%，中国广核占比 50%。考虑到蚂蚁质地优秀，受长期战略投资者追捧，该投资经理预测「蚂蚁战略配售比例不低于 50%」。战略认购安排引入增量资金，可以进一步减轻市场的资金压力。
这位投资经理分析，蚂蚁的融资目标经过 A 股和港股分流，再加上战略配售，在 A 股市场面向机构和散户的发行大概率会低于融资计划的 1/4，也就是不超过 88 亿美元（约 600 亿元人民币）。
另据接近该项目的分析师表示，蚂蚁此次 IPO 收到机构和战略投资者热捧，提高融资规模不排除是为了满足战略投资者需求，这样战略配售部分很可能进一步上升，面向市场的占比会更低，可能在 300-400 亿元左右。这样的设置，既能让股民有机会分享到公司发展的红利，又不至于让市场受到较大压力。
蚂蚁质地优秀，历来受长期投资者追捧，该投资经理称，此次蚂蚁 IPO，机构和战略投资者热情十分高涨，预计战略配售比例不会低于 50%，可能还会进一步上升。
据传蚂蚁 IPO 收到机构和战略投资者热捧，提高融资规模不排除是为了满足战略投资者需求，这样战略配售部分很可能进一步上升。
蚂蚁的估值提高被认为与其科技背景更被认可有关，在此前公开的招股文件中，蚂蚁首次披露技术家底：科技服务收入占比超 6 成，公司技术人员占比 64％；在区块链领域连续 4 年专利申请全球第一，累计专利授权数 212 件位居全球第一；数据库产品 OceanBase 性能全球第一，远超国际同行。
