Netflix 发布 Q3 财报,流媒体大考前,它做好准备了吗?

摘要

在内部提价和外部竞争之间,Netflix 站稳阵脚,准备迎接挑战。

北京时间今天凌晨 4 点,流媒体巨头 Netflix 发布了公司 2019 财年第三季度(Q3)的财报。

Netflix 2019 年 Q3 营收 52.45 亿美元,比去年同期增长 31.1%;净利润为 6.65 亿美元,比去年同期增长 65%。Netflix 第三季度每股收益 1.47 美元,超出华尔街分析师此前预期。财报发布后,截止发稿,Netflix 盘后股价大涨 9.86%,报美元 286.28 美元/股。

财报发出当天收盘价格,Netflix 自 2013 年开始自制原创内容

国际增长超过预期

截止至 9 月 30 日的第三财季,Netflix 营收 52.45 亿美元,几乎同 Q2 预期营收 52.2 亿美元持平;运营利润为 9.80 亿美元,超过 Q2 预期的 8.33 亿美元,运营利润率达 18.7%,高于预期近 3%,同时也高于去年同期 12.0%;净利润为 6.65 亿美元,超过 Q2 预期的 4.7 亿美元,同比去年增长 65.4%;每股收益 1.47 美分,超过预期 1.04 美元。

在支出上,Netflix Q3 营收成本为 30.98 亿美元,高于去年同期 25.31 亿美元;营销支出 5.54 亿美元,高于去年同期 5.10 亿美元;技术和开发支出为 3.80 亿美元,高于去年同期的 3.09 亿美元;总务和行政支出为 2.33 亿美元,高于去年同期的 1.69 亿美元。

用户数据方面,Netflix 流媒体全球付费用户达 1.5833 亿人,较上一季度新增 677 万人,略低于预期的 700 万人,比去年同期增长 21.4%。

在美国市场,Netflix 净增 50 万新用户,低于预期的 80 万人次;2019 年至今 Netflix 净增加付费用户 210 万人,同比 2018 年前 9 个月的 410 万人少了 200 万人,Netflix 表示这是由于今年早期订阅费用上调所导致的增长放缓。但也因定价上调,美国每用户平均收入(ARPU)同比增长了 16.5%。

在全球市场,Netflix 净增 626 万新用户,比去年同期增长了 23%,略高于预期的 620 万,受汇率影响,Netflix 国际 ARPU 同比增长 10%。

第三季度 Netflix 在美国流媒体服务营收 24.13 亿美元,同比去年同期 19.37 亿美元增长了 24.6%;国际流媒体服务营收 27.60 亿美元,同比去年 19.73 亿美元增长了 39.9%;美国本土 DVD 服务营收 7189 万美元,同比去年同期 8878 万美元减少 19%。

         Netflix Q3 财报主要指标 | Netflix

真正的挑战在 Q4

Netflix 预计,2019 财年第四季度公司营收将达 54.42 亿美元,同比增长 30.0%;运营利润达 4.75 亿美元,利润率达 8.7%;净收入达 2.32 亿美元,每股收益 0.51 美元;全球流媒体服务付费用户达到 1.6593 亿人,净增 760 万人,其中美国增长 60 万,国际增长 700 万,同比增长 19.2%,2019 年全年 Netflix 付费用户净增长将达到 2670 万。

面对越来越多的竞争对手进入流媒体行业,Netflix 表示,它将把重心更多放在原创内容的制作上,保持内容的多元化。在国际市场上,Netflix 还将大量制作非英语类的原创内容,并且和当地的内容服务商合作,致力于内容本地化,吸引国际用户。剧集之外,Netflix 已在电影行业有所斩获,之后也将继续在自制电影领域投资。目前 Netflix 在内容预算上的规模已达 150 亿美元。

从 2020 年 1 月发布的 2019 年 Q4 财报开始,Netflix 将根据「亚太地区」、「欧洲」、「中东和非洲」、「拉丁美洲」、「北美地区」五个地区披露收入和会员数据,并不再把美国和国际市场分开计算,单用「全球营业利润率」作为获利能力指标。

就在 Netflix 交出一份好看财报的同时,它所在的赛道也多了几位整装待发的重磅选手。

11 月 1 日,苹果将在 100 多个国家或地区推出的流媒体服务 Apple TV+,购买苹果的硬件产品将直接获赠一年的 Apple TV+ 服务。11 月 12 日,迪士尼流媒体服务 Disney + 将正式上线,这同时意味着 Netflix 上迪士尼旗下的诸多作品(迪士尼动画、皮克斯动画、卢卡斯影业和漫威影业)的播放权将在两个月后正式失效。2020 年春季,HBO Max 也将上线,在 HBO 基础上,整合了华纳媒体数十年来积累的影视资源,并且将新增大量原创剧集。

         强大的迪士尼「帝国」 | 迪士尼官网

Disney+ 上线第一年的计划包括已有的 7500 集电视节目、25 个原创剧集、10 部原创电影和特别节目以及 400 部老片和 100 部近年院线新片 ,如此疯狂地秀资源,却给出了 6.99 美元起步的低价,这一订阅价格是 Netflix 的一半。本身已经与 Netflix 存在激烈竞争的 HBO 也会以更加针对网络流媒体的形式重新加入赛道,背靠 Warner Media 这一媒体巨头,HBO Max 将会从片库数量、质量、独家版权上直接挑战 Netflix。而苹果、亚马逊等大公司,在流媒体的投入上毫不吝啬,一面重金投入做原创内容,一边以低价或捆绑销售的形式推广旗下流媒体服务。

Netflix 如何在流媒体的「列王纷争」中继续保持先发制人的优势,这就要看它的商业模式能否继续保持良性循环。


被打破的一环

Netflix 商业模式的核心,是会员为网站上的优质内容付费。Netflix 先通过制作优质原创内容建立起口碑,比如 2013 年,《纸牌屋》的横空出世让 Netflix 的用户量和股价双双起飞。用户付费订阅观看,Netflix 用收入反哺内容,丰富网站的片库,进而吸引更多的用户。这一模式在过去几年非常成功,Netflix 也迅速成长为市值比肩迪士尼的媒体巨头。
然而 Netflix 的腾飞也带动了整个流媒体行业,在商业模式被验证有效后,观望者纷纷入局,速度之快,也许 Netflix 都还没准备好应对的方案。多家流媒体入局之后,Netflix 的内容相对吸引力下降,加上迪士尼收回版权,Netflix 原本模式里丰富片库,强化对用户的留存和吸引力这一环,便遭到了极大的挑战。当内容无法满足用户的消费需求时,迁徙成本极地的流媒体服务必然难以留住原有的用户。

2018 年 Netflix 平台上收看时长最久的剧集排名,其中灰点为 Netflix 原创内容 |《华尔街日报》

一直以来,Netflix 都是在「举债投资」,在原创内容的投入上也是一年更比一年高,2019 年更是达到了 150 亿美元。「举债投资」的方式可以让 Netflix 短时间内快速充实内容库,但长久的良性循环离不开稳定的现金流。Netflix 成功之处正是因为跳过了纷繁复杂的制片、宣传、院线发行、成本回收……这些传统影视行业中的漫长变现过程。老用户留存持续付费,新用户涌入再增营收,每月定期的现金流进账是 Netflix 可以让「制作-上架-更多用户订阅」这个良性循环运转起来的底气。Netflix 的良性循环速度可能还没有放慢,但它可能在越来越多的竞争者涌入市场后,变得越来越脆弱。

另一方面,Netflix 在用户数量、投资金额以及观众认可上都还是流媒体行业的领头羊。尽管没有传媒帝国或者科技巨头作靠山,但十多年来专注于流媒体服务上的 Netflix 也并未畏惧新对手的挑战。商业模式建立在用户付费基础上的 Netflix,应对挑战的方式即是为观众做好内容,Netflix 正在做以及未来持续要做的,就是将扩展内容的深度和广度。

Netflix 不满足于自制剧集,它从 2015 年起,凭借自制电影《无境之兽》进军电影行业,该电影大受好评,得到了当年威尼斯电影节的金狮奖提名,然而也遭到了北美院线的抵制。今年年初的 Netflix 在电影行业耕耘不到四年,却凭借《罗马》、《巴斯特民谣》和 2 部短片,在 2019 年奥斯卡奖中揽获 15 项提名,提名数量上超越了华纳、索尼以及派拉蒙等老牌好莱坞大厂。在奥斯卡奖公布当天,美国电影协会(MPAA)正式接纳 Netflix 成为第 7 个成员,这是 MPAA 首次接收好莱坞传统 6 大制片厂之外的成员。

2018 年,Netflix 斩获 112 项艾美奖提名,超过 HBO 的 108 项提名,终结了 HBO 第十八年蝉联艾美奖霸主的目标。从艾美奖到奥斯卡甚至到戛纳,Netflix 在影视行业的影响力越发超越了人们对「流媒体平台」的传统认知。

比起 Apple TV+ 的「高大全」,Disney + 的「合家欢」,HBO 的「限制级」,用户很难给 Netflix 的内容风格贴一个标签,这也正是 Netflix 想要达到的效果:内容多元。在内容多元之外,Netflix 还在通过购入版权、合资以及自制等方式,扩展海外内容(近期 Netflix 上最热门的剧集之一即是丧尸背景的韩国古装剧《王国》)。


         Netflix 首页推荐的韩国古装剧《王国》| Netflix 官网

为了应对迪士尼、华纳发起的版权攻势,Netflix 也在加注动画领域,从 2015 年起,Netflix 一手购买日本动漫公司经典作品的版权,一手则在加紧和全球各大动画公司合作,推出风格不同的新作。18 集风格不一的短篇动画《爱,死亡和机器人》,在年初为 Netflix 赚足了话题。10 月 8 日,Netflix 首部动画电影《克劳斯:圣诞节的秘密》得到了第92届奥斯卡最佳动画长片奖的提名。这部电影和《罗马》一样,院线“快闪式”地放映一周后在 Netflix 上线。根据 Netflix 公布的消息,未来还有 70 部原创 IP 的动漫作品正在立项或制作中。

在过去三年中,Netflix 经常遭遇「Q2 魔咒」,即第二季度的表现经常不如预期,2019 年也不例外,一方面是因为 Netflix 习惯在下半年推出重磅剧集,另一方面也与 2019 年初的订阅提价有关。在内容上线,用户流失的影响既定后,Netflix 的表现已经基本回归「常态」。

对于即将到来的流媒体混战,Netflix 这家现有最多付费用户、最高收入、最大内容预算的公司,它能做的远远不止是承受外来的挑战。

「Facebook 有 20 亿活跃用户,YouTube 有 20 亿活跃用户,世界上有 60 亿台活跃的智能手机,我们只是其中很小一部分,我们不想保持平衡,我们想的是如何增长。」面对股东的提问,Netflix CEO 里德·哈斯廷斯在财报电话会议中如此答道。


编辑:宋德胜

题图:视觉中国

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