资本凛冬将至，什么样的公司才是我们应该标榜的价值高地？

港交所刚换的的大锣很忙。小米的巨锣敲响之后，7 月 12 日一天港交所又迎来了八家公司同时上市。而这八家也只是今年港股上市浪潮的一个小小缩影，德勤公布的报告数据显示，2018 年上半年，香港市场将有超过 100 家公司完成 IPO 发行，与去年同期的 68 家相比，增加了 49%。

上市是件值得企业高兴的事，但并不一定是件好事。在今年密集的上市潮中，包括小米在内的大部分新经济公司要么被逼不断压低上市估值，要么上市即破发。以新经济公司为代表的企业流血也要上市，传达出的信号十分明确——一级市场「钱荒」了，企业从基金或风险投资公司的手里很难拿到钱。

「钱荒」无疑是受政府今年 3 月末出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》金融新规影响。分析认为，这项新规目的就是要打破刚性兑换、降低金融杠杆、降低投资风险和成本，这使得银行募资和人民币基金募资迅速由春转冬。再加上中美贸易战的不良影响，这轮资本寒冬或许很快就将到来。

事实上，资本寒冬的征兆早已为投资者注意。据自媒体「馨金融」报道，投中研究院的统计数据显示，2018 年一季度，国内 VC/PE 机构完成募集基金规模 110.3 亿美元，同比下降 74.85%；4 月，情况继续恶化，VC/PE 市场完成募资规模下降 85.78%，数量同比下降 69.41%。在接受创业邦采访时，易凯资本 CEO 王冉对下半年再做出恶性判断，「与去年同期相比，我们判断今年下半年流入一级市场的资金将会出现断崖式下跌，至少减少 50-60%，甚至可能减少 70%-80%。」

与 2016 年的资本寒冬相比，此次受「钱荒」最直观影响其实是投资者，尤其是 BAT 之外的投资者。对于普通投资机构而言，手中的钱越来越少，新募资越来越难。钱越少募资越难，基金投资者对项目的要求也愈加严格。因此，如何让有限的资金投入到更值得投入的初创企业中，就成为投资者今年大环境下不得不面对的问题。

投资者要面对的是「钱荒」，创业者则要直面缺钱投资者的挑选。雷军曾说，站在风口上，是头猪都能飞起来。在过去几年中，从 O2O 到 AR\VR 再到人工智能，处在风口的创业公司好融钱是一个不言而喻的共识，即使绝大部分创业公司并不具备真正的商业创新力。

往年，风停后，大部分蹭风口的创业公司迅速湮灭，创业者和投资者只是双输。但在「凛冬将至」的今年，投资者和创业者不得不更加谨慎，一个不好很可能就是双亡。于是，一个新的问题就摆在了投资者和创业者的面前，什么样的科技创业创新具备成长价值，值得投资者投钱、创业者投身呢？

一如往年，极客公园在今年 7 月发布 Rebuild 2018 智能商业创新力 TOP 20 供投资者和创业者参考。基于今年的投资环境，极客公园认为今年的智能商业创新力来自于那些旨在「解决问题」的「智能科技」公司。

在极客公园看来，相比处于实验室阶段的科技产品，真正的智能科技正在成为一种理解商业、发展商业的新工具和新思维，而只有当效率被提升、决策被优化、问题被解决的时候，才是智能科技的价值真正被释放的瞬间。

在这份历时半年挑选的表单中，我们的目光并未局限在时下最热的创业风口上，而是从解决实际问题出发，挑选出具有长期商业创新能力和价值的企业供大家参考选择。

在这份表单中，既有美团点评这样的本土最大的生活服务平台，将技术渗透进日常生活，解决用户实际问题，推动信息无障碍、资源获取平等的公司；也有像酷哇机器人这样率先将自动驾驶技术落地于行李箱，通过技术为人和物带来出行便利，提高位移效率和出行安全公司；以及像搜狗的同传产品这样利用 AI 翻译技术，迅速落地到各类大会翻译现场，解决传统企业痛点问题，或赋能传统行业的公司；当然，我们也不能忽视像星创视界这样将技术渗透进日常生活，解决用户实际问题，推动信息无障碍、资源获取平等的公司。