实际上，从去年名为「中国互联网金融协会」的民间组织在其公众号上提示称，迅雷发行「链克」(原名「玩客币」) 本质上是一种融资行为，是变相 ICO，以此为代表的「以矿机为核心发行虚拟数字资产」(IMO) 模式值得警惕，存在风险隐患以来，为其打抱不平的行家与用户不绝如缕。
日前，金融圈疯狂转发一篇名为《如何判定迅雷是否触碰了 IMO 的红线？》的推文。推文以迅雷的玩客云（链克，原玩客币 WKC）为例，从细致的法理分析和量化的财务分析得出的结论为：迅雷在出售玩客云的环节和用户运行玩客云的环节，没有涉及非法集资，不构成 IMO。
实际上，从去年名为「中国互联网金融协会」的民间组织在其公众号上提示称，迅雷发行「链克」(原名「玩客币」) 本质上是一种融资行为，是变相 ICO，以此为代表的「以矿机为核心发行虚拟数字资产」(IMO) 模式值得警惕，存在风险隐患以来，为其打抱不平的行家与用户不绝如缕。
例如，中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心主任杨东就在近期发声，认为迅雷推出的玩客云是一种具备应用场景的区块链创新，某种程度上相比于比特币更为先进。玩客云能够有效利用闲置资源，通过专用的终端，把闲置的存储空间、算力、网络带宽等资源利用起来，产生实际价值，这种模式比比特币消耗巨大电力资源「挖矿」的模式要先进。
那么，为什么这篇《如何判定迅雷是否触碰了 IMO 的红线？》会引起轩然大波呢？因为该文作者就是原迅雷大数据的 CEO（现摸金狗 CEO）、长江商学院的金融学教授「胡捷」。吃瓜群众是不是已经看呆了？这不就是当初接受央视采访手撕玩客云，一口咬定「玩客币系非法发币，违反七部委禁令」给迅雷捅下大篓子的那位大数据 CEO？
回顾诬告始末玩客云被诬告的真相
去年的 11 月 28 日，迅雷决定与之前的子公司——迅雷大数据进行切割，撤销对大数据公司的品牌和商标授权。原因是，去年年初迅雷已经失去了大数据公司的董事会席位，但每天仍要给大数据公司无偿提供 3000 万 UV 流量，显失公平。并且很多用户是信任迅雷品牌购买的大数据产品，而大数据的产品在当时已涉及到现金贷、P2P 等高风险领域，迅雷却没有办法参与经营之中，所以有责任提醒用户防范风险。
流量的掐断、品牌的撤销必然会对大数据的业务造成严重影响，迅雷的公告引起了大数据公司的强烈反弹并公开指责迅雷搞非法 ICO 项目，指责迅雷 CEO 陈磊故意打压。而就在双方多轮隔空喊话之后，迅雷发出了对大数据公司股东「於菲」的强烈指控，指责於菲在任职期间，存在多项不当行为，涉嫌利益输送。其中包括，迅雷集团与迅雷大数据公司的协议并未经过公司正常审批流程，协议中也存在多处显失公平和有损迅雷集团利益的条款，后於菲直接被迅雷停职。
虽然最终双方达成和解，大数据公司直接更换名称，并从迅雷品牌切换到摸金狗品牌开展业务，但对于玩客云业务的影响深远，甚至造成了股价的大幅下跌。这起事件的核心人物「於菲」被曝光侵吞公司资产之后，协同胡捷一起企图通过威胁迅雷核心创新业务、抹黑迅雷管理层来迫使迅雷持续免费给这家公司输送利益的手段可谓寒心。
值得一提的是，在今年 2 月份，摸金狗公司曾爆发一起集体讨薪事件，CEO 胡捷向迅雷公司求助，称摸金狗公司旗下子公司运营的 P2P 业务「当前资金断点已经迫在眉睫」，员工工资无法按时发放。迅雷公司不计前嫌拨付专项股东借款回应胡捷，解其燃眉之急。想来，胡捷此番为链克发声，是为意料之外，但也为情理之中。欣慰的是，虽然剧情一波三折，随着胡捷的这篇推文发布，迅雷内讧事件显然已经圆满解决了。
胡捷据理力争澄清玩客云和链克不构成 IMO
在金融行业与区块链市场，胡捷以长江商学院的金融学教授的身份发表过不少文章，公信力无需言表。此番胡捷也是通过整理 IMO 逻辑要点，并配以必要的财务量化分析进行佐证，得出玩客云不是 IMO 的结论。
胡捷认为，不论 ICO 还是 IMO，问题的本质焦点在于：是否涉嫌非法集资。中国人民银行对于「非法集资」的定义为「以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。」
在玩客云的销售环节，大众付费购买玩客云设备之后，迅雷并没有承诺任何未尽义务。链克仅仅是用以回报用户在使用玩客云的过程中为迅雷提供上行带宽和存储空间的，而不是回报之前购买玩客云时所付的现金。而在销售价格上，玩客云的平均售价为 328 元，除了共享计算节点功能，还拥有终生极速下载与个人云盘功能，这两个功能的保守估价为 1235 元。目前，百度云盘一年的超级会员优惠价也要 269 元，玩客云的价格可以说是相当白菜了。综上所述，迅雷在出售玩客云之后，没有未尽义务，所以在销售玩客云的环节没有涉嫌非法集资。
那么在玩客云的运行过程中呢？用户使用玩客云是消费服务（极速下载、个人云盘等）。其次，如果用户开启了共享资源模式，就可以通过玩客云为迅雷提供存储、计算、带宽等资源，从而获得链克，并可以使用链克兑换迅雷的服务。那么，需要注意的是，在这个过程中，始终都没有涉及现金，因此既不能构成资金募集，也不能构成未来的法币付款义务，也就不满足非法集资的定义。
所以胡捷综合玩客云在两个环节上的表现，认为迅雷没有涉及非法集资，不构成 IMO。并在文章最后为链克打 call，提出「企业产品的众筹销售，我们应该有更多的宽容和鼓励。」随着大众对于玩客云与链克的质疑散去，我看可以看到，迅雷的区块链业务发展前景广阔，已经没有隐忧了。就像《福布斯》在 2018CES 之后对玩客云也是不吝盛赞，认为目前限制玩客云用户增长的唯一因素, 就只有迅雷工厂的产能了。
