一文看懂搜狗招股书:90 次提到 AI,王小川持股 5%,净利 3.7 亿

摘要

几个小时前,搜狗招股书正式披露。

本文转载自 量子位(ID:QbitAI),作者:夏乙、李根,极客公园已获转载授权。


这是一份长达 200 页的全英文文件,其中详细列写了搜狗财务、股权、竞争格局、未来规划,以及风险预期等相关信息。干货很多,但估计有耐心看完的人不多……

量子位赶紧把核心要点从种摘录出来。

未来,搜狗拟以「SOGO」为证券代码登陆纽交所,并借助 IPO 公开募集 6 亿美元 (39.5 亿元) 资金。摩根大通、瑞士信贷、高盛、中金等将是主承销商,华兴资本将担任副承销商。

财务信息显示,2014、2015 和 2016 连续三年,搜狗的总营收分别为:3.86 亿美元 (25.4 亿元)、5.92 亿美元 (39 亿元) 和 6.60 亿 (43.5 亿元) 美元。

同期,搜狗的税前净利润分别为:-2680 万美元 (亏损 1.7 亿元)、1.09 亿美元 (7.18 亿元),5610 万美元 (3.7 亿元),2017 年上半年则净入 3880 万美元 (2.5 亿元)。

股权信息显示,在搜狗上市前,董事长张朝阳持股比例 9.2%,CEO 王小川持股比例 5.5%。机构股东,搜狐持股 37.8%,腾讯持股 43.7%。

根据协议,搜狗上市三年内,董事会的 7 个席位中有 4 席由搜狐任命,2 席由腾讯任命,还有一个属于搜狗 CEO,这个职位截至目前还一直是王小川。

另外,这份招股书中招股书里,搜狗总计提到 90 次人工智能(AI)。人工智能概念被搜狗放在重要位置提及。搜狗自称「站在 AI 研发的前沿,并且有明确的路线图,AI 也是智能硬件的关键推动力。

无论是搜狗列举的自身七大竞争优势,还是未来的六大战略,人工智能都有居住轻重的地位。搜狗还提到为了应对未来的竞争,还将继续加强研发投入,特别是在 AI 技术方面。

从某种程度上说,搜狗将成为第一个赴美上市的中国 AI 概念股。所以搜狗 IPO 上市,也将直接检验华尔街对于新兴 AI 概念公司的判断。

受搜狗影响,搜狐股价今晚开盘大涨。大吉大利~


下面,是更详细的数据信息。

财务

先看营收。


2014、2015 和 2016 连续三年,搜狗的总营收分别为:3.86 亿美元 (25.4 亿元)、5.92 亿美元 (39 亿元) 和 6.60 亿 (43.5 亿元) 美元。

其中搜索及搜索相关广告为主营收入项,分别贡献:3.58 亿美元 (23.6 亿元)、5.40 亿美元 (35.6 亿元) 和 5.97 亿美元 (39.4 亿元),分别占比:92.7%,91.2%,90.5%。

如果看最新的 2017 年上半年,搜狗总营收为 3.73 亿美元,2016 年上半年同期总营收为 3.23 亿美元。其中搜索广告盈利模式,分别贡献 3.29 亿美元和 2.94 亿美元,对应占比 88.2% 和 91%。

再看营收成本。


为实现上述营收,搜狗连续三年的营收成本情况为:2014 年成本支出 1.66 亿美元 (10.9 亿元),2015 年成本支出 2.48 亿美元 (16.4 亿元),2016 年成本支出 3.03 亿 (19.9 亿元) 美元,2017 年上半年成本支出则为 1.93 亿美元 (12.7 亿元)。

其中,2014-2016 年连续三年的运营支出分别为:2.53 亿美元、2.42 亿美元,2.86 亿美元,2017 年上半年为 1.43 亿美元。

研发支出方面,2014-2017 上半年的情况为:1.23 亿美元 (8.1 亿元)、1.31 亿美元 (8.6 亿元)、1.38 亿美元 (9 亿元),7130 万美元 (4.7 亿元)。

运营利润方面,2014-2017 上半年分别是:-3190 万美元、1.02 亿美元、7160 万美元,3770 万美元。

三看净利。


还是 2014、2015 和 2016 连续三年,搜狗的税前净利润分别为:-2680 万美元 (亏损 1.7 亿元)、1.09 亿美元 (7.18 亿元),5610 万美元 (3.7 亿元),2017 年上半年则净入 3880 万美元 (2.5 亿元)。

最后看现金流。

截至 2017 年 6 月 30 日,搜狗账面持有的现金和现金等价物总额为 3.109 亿美元 (20.5 亿元)。

管理层


图搜狗的董事会共有 7 个席位,目前确定的成员包括董事长张朝阳,以及三名董事:搜狗 CEO 王小川、腾讯 COO 任宇昕、搜狐代理 CFO 吕艳峰,另有三个董事会席位空缺。

招股书中列出的搜狗管理层,包括 CEO 王小川,2016 年任命的 COO 茹立云、CTO 杨洪涛、CMO 洪涛、以及 2017 年 7 月任命的 CFO 邓秀峰和副 CFO(Deputy Chief Financial Officer)周毅。

股权结构

招股书披露了截止 2017 年 9 月 30 日,搜狗管理层、董事会成员以及主要股东的持股情况:


在搜狗上市前,所有董事会成员和高管总共持有 A 类普通股 57,095,000 股,持股比例 16.5。其中,董事长张朝阳持有 A 类普通股 32,000,000 股,持股比例 9.2%,CEO 王小川持有 A 类普通股 19,200,000 股,持股比例 5.5%。

搜狗主要的机构股东是搜狐和腾讯,搜狐持有 A 类普通股 3,720,250 股、B 类普通股 127,200,000 股,总共持股比例 37.8%;腾讯持有 B 类普通股 151,557,875 股,持股比例 43.7%。

虽然最大的股东是腾讯,但搜狗的控制权,还是掌握在搜狐手中。

公司的控制权

搜狗上市后依然是搜狐的子公司,搜狐通过与最大股东腾讯签订投票权协议,掌握了大部分董事会席位。

搜狗的股票分为 A 类普通股和 B 类普通股,二者的区别在于投票权和转换权益不同。B 类普通股的投票权是 A 类普通股的 10 倍,A 类普通股不可转换为 B 类普通股,但 B 类普通股随时可以转换为 A 类普通股。

上市后,搜狗的控股母公司搜狐、腾讯以及搜狗管理层将通过控制持有 A 类和 B 类普通股的比例,以保障一定比例的投票权。

根据搜狐、腾讯和搜狗签订的投票权协议(Voting Agreement),搜狗上市三年内,董事会的 7 个席位中有 4 席由搜狐任命,2 席由腾讯任命,还有一个属于搜狗 CEO,这个职位截至目前还一直是王小川。

三年后,搜狐有权更改董事会的规模和构成,将能够任命大部分董事,只需给腾讯留至少一个席位。

通过持有 B 类普通股,搜狐和腾讯享有搜狗的控制权,凡是需要股东投票决定的事务,二者都有权决定。

无处不在的 AI

招股书里,搜狗总计提到 90 次人工智能(AI),7 次机器/深度学习,9 次自然语言处理。

显而易见,人工智能概念被搜狗放在重要位置提及。搜狗自称「站在 AI 研发的前沿,并且有明确的路线图……重点关注自然交互和知识计算,在语音、图像、机器翻译、问答等方面有重大突破,并且已经成功融入搜狗的产品和服务中」。

谈到行业时,搜狗表示:网络搜索引擎是 AI 最主要的应用领域之一。与此同时,搜索所需要的核心功能和数据,也是 AI 发展的基石。因此,搜索企业处于最有利的位置来利用新的人工智能产品和服务。AI 也是智能硬件的关键推动力。

搜狗列举了自身的七大竞争优势:中国搜索和互联网市场的领先者、个性化的在线搜索服务、先进的大数据能力、已被证明的前沿 AI 技术、已被证明的业绩增长能力、与股东的战略合作(量子位注:应该主要指的是腾讯)、有洞察力的领导团队和技术驱动文化。

而搜狗的六大未来战略则是:拓展搜索市场、开发下一代人机接口、解锁大数据价值、继续研发 AI 技术、提高变现能力、寻求战略投资和结盟。


搜狗还提到为了应对未来的竞争,还将继续加强研发投入,特别是在 AI 技术方面。搜狗也列举了他们的核心 AI 技术:语音识别、图像识别、语义理解、机器翻译、知识计算。

在描述所在行业的时候,搜狗提到几个要点:1、中国的搜索市场还有巨大的增长空间 2、AI 和大数据正在创造新的机会 3、信息技术演进以及主要的影响因素:技术,特别是 AI 技术。

此外搜狗还列举了在 AI 领域已经取得的成立,例如在竞赛中获奖,与清华成立 AI 研究机构,汪仔机器人登录电视节目《一站到底》等。

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